Fund ownership and stock price informativeness of
Chinese listed firms
برای دانلود رایگان مقاله اصلی به زبان انگلیسی اینجا کلیک کنید
مالکیت سرمایه و آگاهی بخشی قیمت سهام شرکت های
پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار چین
چکیده
ما به بررسی تاثیر مالکیت شرکت های سرمایه گذاری روی آگاهی بخشی قیمت سهام در چین می پردازیم. شواهد موجود نشان می دهد که آگاهی بخشی قیمت سهام در چین پائین است و این را می توان به فقدان انگیزه های فاش سازی [اطلاعات] تحت محیط سازمانی با حمایت ضعیف سرمایه گذار نسبت داد. شرکت های سرمایه گذاری دارای پیچیدگی و نفوذ بیشتری به نسبت سرمایه گذاران شخصی برای نظارت بر شرکت ها هستند و از این رو به عنوان مکانیزم حاکمیت خارجی شرکت برای بهبود شفافیت شرکت به خدمت گرفته می شوند. با وجود ای، تاثیر شرکت های سرمایه گذاری در چین می تواند بوسیله ی حاکمیت دولتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار کمرنگ شود که وابستگی شرکت ها به سرمایه گذاران خارجی برای سرمایه را کاهش می دهد. در واقع، ما در می یابیم که مالکیت شرکت سرمایه گذاری از ارتباطی مثبت با آگاهی بخشی قیمت سهام برخوردار است، اما این تاثیر میان شرکت های تحت کنترل دولت کمتر نشان داده می شود. مفهوم ساسیت اصلی تحقیقمان این است که سرمایه گذاران سازمانی باید در محیط های با حمایت ضعیف سرمایه گذار که در اقتصادهای در حال ظهوری چون چین رایج است، تشویق و ترغیب شوند. با این وجود، به طور همزمان، برای پیشبرد بیشتر منافع سرمایه گذاران سازمانی به عنوان مکانیزم حاکمیت خارجی، باید فرایند خصوصی سازی را گسترش داد.
1. مقدمه
در این تحقیق، ما به بررسی تاثیر مالکیت شرکت های سرمایه گذاری پیرامون آگاهی بخشی قیمت سهام بر مبنای یک نمونه بزرگ از شرکت های چینی پذیرفته شده در بورس می پردازیم. رول (1988) اظهار می دارد که نسبت تغییرات در قیمت سهام که بوسیله ی اطلاعات بازار توضیح داده نمی شود اطلاعات خاص شرکت را که در دسترس سرمایه گذاران در بازار بورس می باشد را دریافت می کند. مورک و همکاران (2000) بر این امر استناد می کنند که در این تجزیه و تحلیل، چین دارای یکی از پائین ترین درجات آگاهی بخشی قیمت سهام در میان 40 کشور است. آنها این را به محیط سازمانی ضعیف حفاظت از سرمایه گذار در چین نسبت می دهند. گال و همکاران (2010) و هو و همکاران (2012) شواهدی ارائه می دهند که آگاهی بخشی قیمت سهام در چین به ویژه در میان شرکت های پذیرفته شده در بورس تحت کنترل دولت پائین است. آنها این را به حاکمیت شرکتی ناکارامد میان شرکت هایی نسبت می دهند که بوسیله ی دولت حمایت می شوند...
نوع فایل: word صفحات ترجمه: 21 سال: 2013 قیمت: 31000 تومان
کد مقاله: 1228
