ایران پیپر :: پاسخگویی 24 ساعته

An Investigation of the Asymmetric link between Credit Re-ratings and Corporate Financial Decisions: “Flicking the Switch” with Financial Flexibility

برای دانلود رایگان مقاله اصلی به زبان انگلیسی اینجا کلیک کنید

بررسی ارتباط نامتقارن میان رتبه بندی مجدد اعتبار و تصمیمات مالی شرکتی: "کلید زدن" همراه با انطعاف پذیری مالی

چکیده

با استفاده از نمونه بزرگی از شرکت های غیرمالی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایالات متحده، ما به تجزیه و تحلیل اثر متقابل انعطاف پذیری مالی و رتبه بندی مجدد بر روی سرمایه شرکت و تصمیمات مالی می پردازیم. اساسا، ما استناد می کنیم که انعطاف پذیری مالی (عدم انعطاف پذیری) در سناریو ارتقا (تنزل) رتبه بندی مجدد نقش اساسی دارد. به طور خاص،  یک ارتقا (تنزل) در رتبه اعتبار برای شرکت های انعطاف پذیر از نظر مالی، کاهش (عدم تغییر) در ارتقا (تنزل ) رتبه اعتبار برای شرکت های با  انطعاف پذیری مالی، کاهش (عدم تغییر) در هزینه سرمایه شرکت ها، افزایش (عدم تغییر) در پرداختی سهام و افزایش (عدم تغییر ) خالص بدهی به خالص سهام را در بر دارد. در مقابل، ارتقا (تنزل) رتبه در هزینه سرمایه، یک غیر تغییر قابل توجه در پرداختی سهام و یک تغییر غیر قابل توجه در پرداختی سرمایه و تغییر غیر قابل توجه در صدور خالص بدهی در برابر سهام را در بر دارد. ما توضیحات شندیدنی را برای این روابط متقارن ارائه می دهیم.

کلیدواژه ها: انطعاف پذیری مالی، رتبه بندی مجدد اعتبار، تصمیم گیری مالی شرکت

1.     مقدمه

از تحقیقات پیشین درمی یابیم که رتبه بندی های مجدد اعتباری می تواند بر هزینه ی سرمایه و بودجه بندی سرمایه و تصمیمات مالی تاثیر بگذارد. در این مقاله، ما این موضوع را مورد بررسی و تحقیق قرار می دهیم که آیا تغییر در انعطاف پذیری مالی بر این تاثیرات اثری خواهد داشت یا خیر. انگیزه ی اصلی شناسایی کانون انعطاف پذیری یا رتبه بندی های دوگانه تحقیق مان از شواهد مبتنی بر پیمایشی نشأت می گیرد که در تحقیقات گراهام و هاروی (2001) مستند شده اند. آنها گزارش می دهند که مدیران شرکتی، انعطاف پذیری مالی یا "سکون" مالی را به عنوان فاکتور مهمی در نظر می گیرند که بر سیاست مالی شرکت تاثیر گذاشته و یه دنبال آن برای به حداقل رسانی یک رتبه ی اعتباری خوب مطلوب است. از مجموع دانش و آگاهی مان پیرامون این امر می توان دریافت که هیچ کدام از تحقیقات موجود اثر ترکیبی انعطاف پذیری مالی و رتبه های اعتباری را بر تصمیم گیری شرکتی در نظر نگرفته اند.

 نوع فایل: word        صفحات ترجمه: 22         سال: 2014        قیمت: 10000 تومان